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埃森哲陈珊：未来的领先者，是能将AI持续转化为业务价值、组织能力和增长动能的企业

Mon, 14 Sep 2026 01:40:46 +0800

专题：中国国际服务贸易交易会-2026中国AIGC创新应用交流会

　　服贸会专题活动“2026中国AIGC创新应用交流会”于9月10日在北京举办，主题为“智启未来应用无界——从模型创新到场景落地”，埃森哲大中华区AI与数据事业部董事总经理陈珊出席并演讲。

　　以下为演讲实录：

　　非常荣幸今天能够在服贸会与大家分享过去一年埃森哲对中国企业数字化转型的观察，也很高兴有机会与各位共同探讨中国企业未来在数字化转型和AI重塑方面的发展方向。

　　我先简单介绍一下埃森哲。埃森哲是全球领先的专业服务机构。今年4月，埃森哲在全球范围内完成新一轮组织架构升级，将AI与数据单独成立一个事业部，希望以AI和数据作为新的增长引擎，驱动埃森哲自身以及客户企业的持续变革。

　　埃森哲持续跟踪中国企业数字化转型已经进入第九年。近年来，中国企业不断通过数字化建设提升运营效率和竞争能力，整体呈现稳步增长态势。但从2025年到2026年，我们观察到一个非常显著的变化。过去一年，中国企业数字化转型指数，实现了接近10个百分点的跃升。

　　为什么会出现这样的变化？核心原因在于企业的AI能力发生了质变。从传统的数据分析和决策智能，到生成式AI应用，再到今天的智能体（Agent）和多智能体协同，AI已经开始具备执行复杂任务、协调业务流程和参与价值创造的能力。越来越多企业开始将智能体视为数字员工，并探索其在企业级生产力场景中的应用。

　　过去一年，中国企业对于智能体的探索和部署明显加速。这一变化也推动数字化转型进入新的阶段，并进一步重塑企业价值创造的方式。从资本市场来看，企业之间的发展差距正在进一步拉大。有些企业的收入、利润和市值持续增长，而有些企业则逐渐失去领先优势。

　　是什么决定了企业能够在数字化时代、AI时代持续保持领先？我们认为主要取决于三项能力。

　　第一，是自主智能能力。

　　目前，基础模型能力正快速提升，并逐步成为企业可以普遍获得的能力。未来企业竞争优势并不取决于使用了哪一个基础模型，而更多取决于是否拥有独特的数据资产、知识体系和业务经验，并将其沉淀为企业自身的智能能力。

　　第二，是构建AI原生业务的能力。

　　企业是否能够利用AI重塑产品、服务和商业模式，通过人与数据、数据与业务的深度连接，创造新的增长机会和价值空间。

　　第三，是拓展增长边界的能力。

　　企业是继续停留在单一市场竞争，还是能够形成全球化、多区域布局优势，实现产业链、供应链和生态资源的协同，从而在复杂多变的环境中持续获得增长机会。

　　与此同时，我们也看到硬币的另一面。虽然中国企业数字化转型指数大幅提升，但真正实现业务价值回报的企业仍然是少数。88%的中国企业先进AI应用已经跨过试点阶段，但是能够在企业层面显著提升生产效率、收入和利润的企业，只有14%。

　　为什么大量企业仍然没有获得预期回报？

　　首先，很多企业的业务流程并没有发生根本性改变。企业过去积累的数据基础依然分散，难以形成统一语义和统一认知，使智能体无法有效理解和调用企业知识。

　　第二，组织能力尚未同步升级。很多企业已经为员工配置了Copilot等AI工具，但员工工作方式并没有真正改变。企业是否围绕智能体时代重新设计岗位、职责和工作流程，仍然是一个普遍挑战。

　　第三，缺乏规模化推进AI的组织能力。我们经常遇到一些企业，董事长和CEO并不清楚企业内部到底部署了多少智能体，它们分布在哪些业务领域，哪些创造了价值，哪些只是增加了技术成本。

　　全球领先企业现在也开始重新审视AI投资策略。企业关注的重点已经不再是拥有多少模型、多少智能体，而是如何衡量价值贡献，如何管理资源使用，以及如何让每一笔投入真正产生业务回报。

　　因此，我们认为企业要释放AI和数据价值，需要聚焦三项核心能力建设。

　　第一，自主智能。

　　目前已有超过半数中国企业为员工部署了AI助手和Copilot工具。同时，越来越多企业开始重新思考岗位设计和人才结构，探索知识工程师、智能体运营以及人机协同等新角色。

　　然而，真正开展系统性流程重构的企业比例仍然较低。很多企业将AI嵌入现有流程，却没有重新设计核心业务流程。这意味着AI投入并未真正转化为组织能力和竞争优势。在部分领先企业的实践中，我们看到原本需要跨部门串行执行的流程，通过多智能体协同已经能够实现并行处理和动态编排。

　　但与此同时，治理、权限和责任体系的重要性并没有降低。相反，在AI时代，这些能力需要更加紧密地嵌入业务流程和工作流设计之中。

　　企业不仅需要明确AI战略定位和核心价值场景，也需要持续升级数字化底座。如果历史系统彼此孤立、数据无法互通，那么智能体很难像优秀员工一样跨系统理解信息、形成判断并完成复杂任务。此外，企业还需要建立自己的认知层。近期行业频繁讨论新的咨询交付模式，本质上讨论的是企业能否建立统一的知识体系、业务语义层和知识图谱，使智能体能够在统一认知框架下执行工作。许多企业目前仍处于数据打通阶段，距离形成统一知识平台和统一语义体系还有较大提升空间。

　　最后，企业需要建立统一的AI治理体系。既不能完全依赖IT部门推动，也不能完全依靠业务部门各自探索。企业需要建立类似AI Hub的统筹机制，将业务、战略、财务和技术能力整合在一起，实现统一规划、统一治理、统一衡量和持续运营。因为智能体不是一次性交付的软件工具，而是需要持续训练、优化和运营的新型生产力。

　　第二，是价值创造能力。

　　过去几年，企业应用AI主要聚焦降本增效和运营优化。而从2025年开始，我们观察到越来越多企业开始关注另一个问题：AI能否带来新的增长？越来越多领先企业不再满足于内部效率提升，而开始思考如何通过AI创造新的收入来源、开发新的产品和服务、进入新的市场。

　　我们总结这些领先企业的共同特征主要有四点：

　　第一点，他们开始从销售产品转向创造结果，从一次性收入转向持续性价值。

　　第二点，他们不再回避复杂性，而是主动利用AI驾驭复杂性，并将其转化为创新机会。

　　第三点，他们更加重视可信决策。因此我们在设计智能体解决方案时，始终强调Human in the Loop，将人的判断保留在关键决策环节。

　　第四点，他们已经开始构建智能体网络。当企业内部大量智能体形成协同网络，并进一步连接客户、供应商和生态伙伴时，AI才能释放更大价值。

　　第三，是全球化增长能力。

　　我们发现，那些能够实现高质量增长的企业，往往也是全球化布局最成熟的企业。

　　过去一年，中国企业出海关注点已经发生明显变化。此前企业最关注的是地缘政治、供应链韧性以及全球产能布局；而今天，越来越多企业开始关注如何赢得本地市场竞争，如何满足当地监管要求，以及如何更深入地理解当地消费者。

　　在这一过程中，AI和数据正在成为重要的价值杠杆。尤其是在品牌营销、客户运营、市场洞察以及全球供应链协同领域，越来越多企业开始借助智能体能力提升全球化运营效率。

　　未来，当AI真正进入消费者决策链条，企业不仅能够更深入理解客户需求，也能够更高效地协调全球市场、产能和资源配置，从而建立持续的全球竞争优势。

　　最后，我想用一句话作为总结。

　　AI带来的不仅是一轮技术升级，更是一场关于增长模式、组织能力和竞争优势的系统性重塑。未来真正的领先者，不是拥有最多AI工具的企业，而是能够将AI持续转化为业务价值、组织能力和增长动能的企业。埃森哲也期待与更多中国企业携手，共同探索AI时代的新商业模式和新增长曲线。谢谢大家。

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

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责任编辑：王翔

许安丰：9.13黄金周一开盘行情策略及趋势分析

Sun, 13 Sep 2026 14:54:18 +0800

　　市场瞬息万变，顺势而为，才是王道，趋势来了就是干，不要逆势抄底，免得难受煎熬。交易切记不要意气用事，市场专治各种不服，所以一定不要扛单，相信很多人都深有体会，越抗越慌，浮亏不断放大，搞的吃不好睡不好，还白白错过很多机会，如果你也有这些烦恼，那不妨跟上许安丰节奏来试试，看看能否让你豁然开朗。

　　金价周五美盘受消息刺激反弹最终止步于4402.5一线承压回落，回顾周五白天金价震荡探底，我们早盘在4338-46一线做空，金价亚盘最低触及4300一线，空单也是盈利出局，欧盘金价震荡小幅回踩，美盘CPI数据公布，金价瞬间探底4290一线然后震荡上行，形成了一个√形态，最周收盘在4348一线，从收盘的情况来看，下周金价依旧处于回撤调整的行头中，大家不要被一时消息刺激引起的反弹所迷惑，金价反弹并非代表行情反转。如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！

　　从4小时技术面来看，上方我们先关注4385-4390一线压制，重点关注4405-4410一线压制情况，下方我们先关注4335一线短期支撑情况，重点关注下方4282-4290一线支撑，金价上行无力继续承压震荡下行，下周操作上继续以承压做空对待，大家耐心等待不要急于进场。

　　黄金操作策略：

　　1、黄金4385-4390一线空，反弹4405-4410一线补仓空，止损4419，目标4335一线，破位看4282-4290一线；

　　文/许安丰—专业国际市场点评，针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易具有一定的时效性可关注笔者，从而能够选择合适的策略进行操作。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以关注许安丰本人。

全球外汇市场要闻汇总（2026年9月11日）

Sat, 12 Sep 2026 09:59:23 +0800

周五（9月11日）全球外汇市场要闻速递：

美元：

1.美国财政部周四长债回购操作规模为51.87亿美元，未趋于设定的60亿美元上限。

2.“美联储传声筒”：周五的通胀报告是美联储是否加息的关键。

3.特朗普：我们就把这5000美元红利叫做“特朗普红利”吧。

4.路透调查：55%的债券策略师预计，10年期美债收益率在三个月内可能触及5%。

欧元：

1.欧洲央行如预期加息25个基点，上调今明两年经济增速预期和核心通胀预期。

2.市场对欧洲央行的利率押注保持稳定，预计2026年将再加息一次。

3.欧洲央行：将采取基于数据和逐次会议的方式来确定适当的货币政策立场。不对特定利率路径作出预先承诺。

4.欧洲央行行长拉加德：通胀将在2027上半年之前持续高于目标水平。经济表现出韧性。韧性可能持续到第三季度。

5.欧洲央行管委内格尔：不排除我们需要进入温和的限制性区间。

英镑：

1.市场完全预期英国央行将加息四次，为三月份以来首次。

2.英国经济7月再次录得强劲增长，连续第三个月超出市场预期。

日元：

1.欧洲央行行长拉加德：此前欧元-日元联合干预的规模为5亿欧元。

2.日本央行前官员：贝森特的“异常”干预或损害日本央行公信力。

3.日本财务大臣片山皋月：不会对具体的外汇水平发表评论。立场没有发生任何变化。

4.日本财务大臣片山皋月：美国财长关于“我就是庄家”的话在日语里听起来有点吓人。

5.路透调查：高油价的影响将被政府补贴抵消，日本8月核心通胀率料保持在1.8%。

6.消息人士：预计日本央行下周最有可能加25个基点，或暗示加快加息，但对终端利率、进一步加息的时机无预设观点。

其他：

1.丹麦央行加息25个基点，将关键利率从1.85%上调至2.1%。

2.波兰央行行长格拉平斯基：如果长期CPI上升，可能会加息。

3.俄联邦储蓄银行：俄罗斯企业在与印度的本币双边贸易中，已不再面临卢比过度累积的问题。

美军在贾斯克附近袭击第二艘伊朗油轮

Wed, 09 Sep 2026 16:24:02 +0800

新浪财经意见反馈留言板

全世界疯抢这款日本运动鞋

Wed, 09 Sep 2026 00:35:31 +0800

　　如今到访东京的游客，有几处必打卡地点：浅草寺、涩谷十字路口，还有至少一家东京的鬼冢虎门店。

　　大批游客涌入这些时尚圣地，打量一排排造型利落的运动鞋，或是向店员展示手机里心仪的鞋款。门店会给门外排队等候的游客发放取号券，凭号依次进店。还能看到有人买到新鞋后，直接在街角换上。

　　日元走弱意味着游客可以低价入手这份日式轻奢，花费比在本国购买更低。爱好者盛赞该鞋款复古外观，同时对比其他品牌流行的厚底运动鞋，上脚更为轻便。

　　这股热潮带动鬼冢虎母公司亚瑟士的营收与利润实现增长。这家日本鞋企的产品既受到专业跑步爱好者青睐，也收获偏爱舒适 “老爹鞋” 群体的喜爱。

　　该公司最新财报显示，受赴日入境游客强劲消费拉动，截至 6 月的半年内，鬼冢虎销售额同比上涨 36%，达到 895 亿日元（约合 5.74 亿美元）。同期亚瑟士整体营收达 34 亿美元，利润大涨约 50%。

　　亚瑟士于 6 月宣布，将把鬼冢虎品牌拆分设立为全资子公司，目的是加快这一高速增长业务的决策效率。

　　高盛东京零售与消费行业研究负责人河野翔表示，年轻一代近期掀起的 “千禧年（Y2K）” 时尚热潮，为鬼冢虎带来发展助力。

　　但他补充称，该公司很好地把控住品牌热度：控制门店扩张节奏，拒绝打折促销，以此维护鬼冢虎的轻奢高端调性。受亚瑟士 2023 年大规模业务收缩影响，美国目前没有鬼冢虎独立门店。一家全新的鬼冢虎大型旗舰店计划于明年初在洛杉矶开业。

　　河野翔称：“他们希望维系这份高端品牌形象。”

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责任编辑：江学思

可可期货收窄周跌幅短缺风险笼罩供应前景

Sat, 05 Sep 2026 00:37:08 +0800

　　可可期货在纽约和伦敦市场上涨，收窄本周跌幅。市场正在权衡短期供应可能充足，但下一产季可能转为短缺的这样一种前景。

　　纽约可可期货周五一度上涨2.2%，将本周跌幅收窄至约5%。价格波动反映出市场正受到相互矛盾的供应信号拉扯：交易员一方面考虑近期供应充裕，另一方面也越来越担忧最大可可生产国科特迪瓦和加纳的主季作物面临风险。

　　亚洲最大可可加工商Guan Chong Berhad的首席执行官近日预计，全球可可市场将在2026-27产季转为供应短缺，这将是三年来首次出现缺口。调查的另外9名交易员和经纪商中，其中6人也预计市场将出现供应缺口。

　　不断增强的厄尔尼诺天气模式正威胁主要种植地区的可可作物。其中包括加纳。据该国国营出口机构称，加纳可可产量可能较上年下降多达38%。

　　纽约可可期货上涨1.8%，至每吨6，285美元。伦敦可可期货上涨1.4%。

　　阿拉比卡咖啡上涨0.5%。

　　原糖上涨1.7%。

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责任编辑：李安桐

许安丰：8.31黄金早盘触底反弹，承压做空依旧有空间

Wed, 02 Sep 2026 14:56:53 +0800

　　黄金今天周一开盘在4432一线震荡上行，属于低开探底，延续了上周收盘的弱势，上方我们接下来关注短期压制4480-85一线，重点关注4525-4530一线，这里是上周五支撑突破口，承压依旧是可以介入空，金价依旧呈现比较弱势，下方支撑关注4425-4428一线，技术面经过一波深度回踩之后必定有部分反弹调整，所以早盘我们直接在下方介入了多单，目前也是获利中，操作上我们以反弹承压做空为主，回踩做多为辅进行布局，如果你目前操作不理想，希望许安丰能让你的投资少走弯路，欢迎前来沟通交流！

　　从4小时行情走势来分析，上方我们关注4520-4525一线压制，上方重点关注4573-4580一线压制，下方短期关注4425-4428一线支撑，重点关注4375一线支撑，多次强调技术面回撤调整也是有一定的需要，而且空间也是比较大，操作上我们以反弹承压做空进行把握，大家耐心等待找机会进场，请及时关注。

　　黄金操作策略：

　　1、黄金4482-4486一线空，反弹4520-4528一线补仓空，止损4539，目标4420-4425一线，破位看4380一线附近；

　　2、黄金4425-4430一线多，止损4412，目标4482-4485一线，破位看4520-4525一线；

　　文/许安丰——专业国际市场点评，针对实际市场参与者，考虑到部分市场窗口对于实盘交易具有一定的时效性可关注笔者，从而能够选择合适的策略进行操作。如果你做单不顺或投资经常资金缩水，那么你可以关注许安丰本人。

金玉堂：9.1黄金连续走低需谨防出现反弹修复，短线可先多再高空

Wed, 02 Sep 2026 00:10:51 +0800

　　近期黄金整体走势仍旧偏弱，今日欧美盘再次迎来了一轮连续性的大幅下跌，行情节奏完全偏空。今日交易上，我们下午欧盘4430附近布局的空单，也是再次成功跟随下跌趋势拿到了不错的利润，而现在整体盘面空头力度依旧非常强势，但短线已经出过一次新低，所以暂时不建议再度追空，等待后续反弹修复一波后再度做空更加稳妥。

　　从现在整体走势结构来看，黄金已经有效跌破了前期震荡整理的支撑区间，中长期的4小时级别行情也是彻底转弱，短线价格持续走低，行情整体还是处于震荡偏弱的下行节奏。不过经过一轮快速大跌后，目前指标背离率偏大，简单来说就是短期跌得太快、跌得太急，已经进入超跌状态。那么这也将会限制后续黄金继续无脑深跌的下跌空间，后续短线大概率会先迎来小幅反弹、走出一波震荡修复的走势，才会再度选择后续新的多空方向。

　　目前虽然短期小时级别完全被空头掌控，价格持续沿着短期均线向下运行，并且反弹力度极度薄弱。但现在上方行情的短线关键压力基本就集中在4380-4400区间，一旦后续黄金短线出现反弹，但只要没能突破这个压力区间，那么即使反弹也就只是下跌过程中的小幅修复，并不是行情反转上涨的信号。但一旦行情短线再次站稳4400关口，那么短线多头预计将开始延续走出一波修复力度，待后续反弹再次去到上方新的压制才能再看空单新的进场点位情况。

　　所以现阶段短线操作上，结合当下盘面，我们暂时短线先给到大家简单清晰的双向交易思路，首先稳健博弈反弹可以在4300-4325关键支撑区间去轻仓试多，下方止损严格带好需放在下方4290附近，而这波多单也算是博弈当前行情超跌后的技术性回弹修复；但后续我们短线操作上还是顺势主空思路为主，等待这波反弹修复结束后，我们在考虑以上方首要4380-4385压力区间去再度布局空单为主，而空单上方止损放4400关口就行。

　　整体现在短线行情操作上需记住核心逻辑：大趋势当前依旧偏空，短期超跌会有修复需求，所以不要去追低位空头、但也不要盲目抄底，等待合适的区间去进行高抛低吸更加稳妥。

　　本人金玉堂从事金融分析师行业已经十余年，主要从事关于黄金，白银，原油等交易思路分析，每天我都会真心为每一位投资朋友提供相关建议和详细操作思路分析，大家可以多关注，有任何想法都可以随时与我联系，如有需要可首先添加本人QQ：3779276445；官微：jyt6989；或者关注公众号：金玉堂讲金-主讲黄金，也可添加钉钉号:jyt5188。我始终相信真心肯定能换真心。

IPO前夕OpenAI人才大量流失敲响“重大警示信号”

Mon, 31 Aug 2026 22:03:47 +0800

去年12月，OpenAI从Slack挖来丹尼斯·德雷瑟担任首席营收官。当时公司高管菲吉·西莫在一篇博客中写道，德雷瑟的从业经验“将助力我们打造对全球企业实用、可靠、易用的人工智能产品”。

四个月后，首席运营官布拉德·莱特卡普转岗，负责“专项项目”，德雷瑟由此接管更多工作职责。

如今，德雷瑟、西莫与莱特卡普均已离职。这家人工智能企业正需要证明自身8520亿美元估值的合理性，并筹备万众瞩目的历史性IPO，而高管层却陷入动荡。莱特卡普宣布结束自己在ChatGPT开发企业长达八年的任职、将开启新事业的两天之后，德雷瑟于上周四突然宣布离职。

核心人才大批出走，给首席执行官萨姆·奥特曼与总裁、联合创始人格雷格·布罗克曼带来更大压力。当下投资者已经开始担忧来自谷歌与Anthropic的竞争、低成本开放权重模型普及，以及SpaceX上市头两个月波动剧烈的股价，公司亟需向外传递经营稳定的信号。

OpenAI已于6月秘密递交IPO招股书，但尚未公布上市时间规划。

AI初创企业SignAudit.AI创始人凯文·麦考密克上周四在X平台发文称：“IPO前夕OpenAI高管接连离职，是一个巨大的危险信号。”他补充，入职尚不足一年就选择离开，德雷瑟很可能放弃了一笔高额薪酬包。

“如果下家公司没有对这些离职高管做出足额补偿，那对OpenAI而言绝非好消息。”麦考密克写道。

OpenAI的发言人向CNBC转发了布罗克曼上周四的公开声明。OpenAI宣布任命达利·拉吉奇为新任首席营收官，拉吉奇此前担任网络安全企业Wiz的首席运营官，Wiz今年早些时候被谷歌以320亿美元收购。

布罗克曼表示，德雷瑟带领营收部门走过了“业务关键成长阶段”；而拉吉奇“将把我们积累的经验转化为可复制的落地执行，搭建完整体系，让人工智能为个人与各行各业创造价值”。

德雷瑟与莱特卡普是近期又一批离职的重量级高管。西莫去年辞去Instacart首席执行官一职加入OpenAI，今年7月表示，自身慢性病急剧加重，需要休养恢复，因此选择离职。4月还有另外四名高管离开，包括OpenAI科学副总裁凯文·威尔、市场总监凯特·鲁奇，鲁奇离职是为了专心抗癌康复。

两位不愿具名的现有投资人透露，德雷瑟离职的消息令OpenAI的投资方颇感意外。但他们也表示，动荡本就是OpenAI高速迭代企业文化的一部分。

德雷瑟拥有企业服务领域亮眼履历，曾在Salesforce担任十余年高级岗位，去年12月被招入OpenAI，核心任务是扩张企业级业务。该业务板块毛利率高，需要直接和Anthropic展开竞争。

CNBC获取一份内部Slack消息，布罗克曼上周四对内告知员工，7月公司年化营收环比增速超20%，其中企业客户营收增长32%。

布罗克曼写道：“我们正站在一个拐点。下一代大模型，不光会改变个体的工作流程，更会重新定义企业的建设与运营方式。我们的机遇就是把这些能力带给各行各业的企业。”

据一位参会人士透露，OpenAI首席财务官萨拉·弗莱尔上周五与投资者召开会议。本次会议原本就安排在上周高管震荡事件之前，布罗克曼也一同出席，向股东同步公司近况。

弗莱尔重点介绍企业业务增长，称企业板块营收规模已经超过以ChatGPT为代表的C端消费者业务。该参会人士表示，布罗克曼一方面肯定德雷瑟做出的贡献，感谢她打下企业业务基础；另一方面淡化了来自中国开源模型的竞争威胁。

OpenAI上周四披露，在德雷瑟的主导下，企业业务客户数达到200万，较一年前实现翻倍。

四月份，德雷瑟入职刚满90天，在接受CNBC采访时谈到：“我从未见过各行各业对AI的认可度能够如此快速、持续地提升。”当时企业业务占公司总营收的40%，她表示“有望在2026年底追平消费端业务营收”。

就在这次采访的数天前，德雷瑟已经接管莱特卡普的大量工作，在公司内部的地位进一步提升。

*由来已久的内部动荡*

一位了解招聘流程、但无权对外发言的消息人士称，德雷瑟的继任者拉吉奇，是由知名风投Thrive创始人乔希·库什纳引荐给OpenAI，Thrive也是OpenAI最重要的投资方之一。

两位不愿具名的前员工表示，OpenAI长期奉行快速招聘、快速淘汰的企业文化，有受访者形容内部如同高压锅。

高层动荡对于OpenAI以及奥特曼而言早已不是新鲜事。

2023年，公司董事会认为奥特曼与董事会沟通时“未能始终坦诚”，仓促罢免其首席执行官职务。短短数日之后，投资者陷入恐慌，大批员工扬言集体离职，奥特曼才官复原职。OpenAI内部将这次短暂罢黜事件称作“小插曲”，这件事此后一直笼罩在奥特曼头上。

今年5月马斯克起诉奥特曼的轰动庭审中，该事件被反复提及。2024年马斯克就公司架构纠纷起诉OpenAI、奥特曼与布罗克曼，马斯克一方的律师借奥特曼被罢免一事质疑其人品，指责他不可信任。

在加州奥克兰联邦法院的法庭上，奥特曼出庭作证称：“我从未试图欺骗董事会。”

马斯克的律师还就多位OpenAI高管对奥特曼提出的质疑进行质询，其中包括现任Anthropic首席执行官达里奥·阿莫代伊，他曾是OpenAI的研究负责人。奥特曼称，阿莫代伊对他提出过“诸多指控”。

庭审上，布罗克曼的领导能力也遭到严厉盘问。马斯克的律师拿出一份由联合创始人伊利亚·萨茨凯弗起草的备忘录，文件直指布罗克曼的业绩与管理存在诸多问题。

律师向布罗克曼求证，OpenAI大量员工曾严厉批评他的管理风格。布罗克曼回应：“我绝不认同这种说法。”

经过三周庭审，陪审团给出咨询意见，认为马斯克提起诉讼的时间已经超出时效。不过马斯克表示将会提起上诉。

而上周接连发生的高管离职事件，无疑对奥特曼而言雪上加霜。

莱特卡普离职之后，奥特曼在X平台发文感谢这位共事多年的老同事，并写道“期待未来继续携手，开启新篇章”。

但德雷瑟宣布离职后，奥特曼没有发布类似推文。上周四他在X平台唯一一条动态，还是关于他更愿意对外谈论的主题——自家的AI大模型。

OpenAI官方账号发布新GPT‑5.6“极速模式”预览，号称最高可达14倍运算速度，奥特曼在该帖下回复：“/ultrafast（超快的）”。

英伟达的AI护城河正从芯片转向资本

Sun, 30 Aug 2026 09:42:16 +0800

英伟达凭借人工智能领域巨大的先发优势，一跃成为全球市值最高的企业。生成式AI热潮已经走过近四年，AMD、谷歌等竞争对手不断侵蚀英伟达的技术领先地位，这倒逼这家公司充分发挥另一项核心优势：资本。

继上周与华尔街机构达成合作，计划为英伟达GPU争取5000亿美元规模融资之后，英伟达于周一宣布，将为OpenAI位于俄亥俄州的大型数据中心提供最高1050亿美元资金支持，相当于为这家ChatGPT开发企业的经营前景提供某种兜底保障。

英伟达这套策略，要不惜一切代价助推AI产业扩张。公司意识到，关键算力基础设施的需求近乎无穷无尽，但少数超大型云厂商，占据了绝大部分采购量。过去三年，公司季度自由现金流增长18倍，最新季度达到485亿美元。英伟达正依靠强劲的资产负债表与信用评级，确保在连续12个季度营收增速超55%之后，业务不会出现急剧失速。

圣克拉拉大学莱维商学院AI与分析学副教授拉姆·巴拉表示：“英伟达依旧占据主导地位，但他们高度警惕，绝不允许自己丢失市场阵地。”

英伟达拒绝就此置评。

Cantor分析师周一发布客户研报，驳斥市场观点——即英伟达是依靠金融手段“买来营收”。机构维持买入评级，并表示这份最新合作“清晰表明，当前AI投资周期将会拉长、具备可持续性”。

分析师写道：“我们并不认为这属于循环自洽的虚假交易，恰恰相反，该举措将助力新一轮AI基础设施建设落地，同时构筑新的竞争护城河，持续巩固英伟达作为AI行业绝对龙头的地位。”

英伟达手握巨额现金。现金创造能力十分惊人，5月公司宣布，季度股息从每股1美分上调至25美分，同时推出800亿美元股票回购计划。公司承诺：“今年将大约50%的自由现金流回馈给股东。”

英伟达将巨额现金投入AI生态企业股权投资，投资对象包括大模型开发商、新型云厂商等大量采购英伟达芯片与整套系统的企业。最新季度，英伟达持有的可交易权益证券规模达302亿美元，一年前该数值仅为129亿美元。

今年2月，英伟达向OpenAI投资300亿美元，OpenAI训练业务高度依赖英伟达最先进的Vera Rubin系统。周一公布的协议中，英伟达向软银旗下SB Energy投资15亿美元；这家企业负责开发运营俄亥俄州派克县PORTS‑Pike科技园区的数据中心，该场地将租赁给OpenAI，租期20年。

除对SB Energy投资之外，英伟达表示，将为俄亥俄项目约4吉瓦的建设规模提供资金支持，用于部分租赁款项、电力配套，同时设置“特定残值兜底承诺”，这批数据中心将在2028‑2030年间陆续投产。

*扩大算力供给渠道*

英伟达CEO黄仁勋在X平台发文，谈及本次协议，点明资本实力的重要意义。

“前沿AI实验室对训练、推理算力有着极其庞大的需求。但很多机构业务扩张速度，已经超出自身资产负债表与长期信用资质所能承载的水平。”黄仁勋写道，“它们手握旺盛客户需求，营收高速增长，却拿不到长期基础设施合约、投资级融资，无法独立建设AI算力工厂。”

一周之前，黄仁勋做客CNBC节目，身旁坐着华尔街六大头部金融机构高管，正式宣布英伟达GPU成为一类全新资产。黄仁勋与高盛、阿波罗全球管理、黑石、贝莱德等机构签署谅解备忘录，AI建设下一阶段，将引入第三方资金，投资者可以像投资房地产一样，直接投资GPU硬件资产。

黄仁勋在CNBC采访中表示：“GPU现在已经是可以产生收益的资产。具备生产属性、使用寿命长、可标准化流转、配置灵活。”

想要拿到这笔融资，借款人必须采用英伟达整套算力体系；英伟达保留每笔贷款25%份额的兜底选择权。面对谷歌、AMD，以及Cerebras等专用芯片厂商的竞争，这是英伟达进一步扩大技术市场份额的又一手段。

二季度，谷歌TPU系统开始确认营收，带动云业务营收增长82%。AMD数据中心业务营收增速超100%，其首款整机柜系统Helios预计将于今年晚些时候出货。

Freedom Capital Markets科技研究主管保罗·米克斯表示，竞争加剧会压缩英伟达“超高利润率”，倒逼公司策略走向多元化。

“他们的一部分思路就是拓宽业务边界。不能只单单依靠GPU这一条腿走路。”米克斯说。

AI行情多头则认为，英伟达只是在响应真实市场需求，当下市场的主要矛盾是算力供给不足。有大量数据可以佐证：Anthropic上周末向投资者披露，7月其年化营收已经达到650亿美元，同比暴涨7倍；OpenAI年化营收近期也达到400亿美元。

Clearwater Analytics研究主管马修·维加里邮件中写道，基于当前市场格局，“市场流传AI交易属于循环交易、如同纸牌屋的叙事，我们认为存在一定误导。”

他写道：“未来某一天我们或许会迎来算力过剩，但绝对不是现在。”